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豆油市场内外受困未来走势陷入迷茫

2018-11-30 21:21:14

豆油市场“内外受困”未来走势陷入迷茫

春节前夕,我国政府相关部门对豆油进行限价,而国际市场出现“次贷危机”,同样,当前市场与之非常相似。国家相关部门对小包装豆油进行调控,而国际市场继续对美国经济表示担忧,导致全球股市和商品期货市场出现持续性大跌,大豆、豆油等多个商品期货持续出现跌停板。同时,国内东北大豆主产区临近播种,仍未有“瑞雪”出现,因此,国内豆油现货仍处于“内忧外患”形势之中,未来国内大豆、豆油现货走势仍将处于迷茫之中。  东北地区干旱大豆播种将受影响  今年我国豆油价格持续高涨,首要因素就是大豆减产所推动。而2007年冬季,我国东北地区降雪偏少,且水利工程蓄水不足,平原地区地下水位下降较大,导致东北春播耕地缺墒缺水面积偏大。相关机构于3月8日对黑龙江省土壤墒情观测分析显示:黑龙江省西部和中部大部地区耕层0~10厘米土壤相对湿度在70%以下,处于干旱状态,旱区范围很大。其中,西南部土壤相对湿度在50%以下,旱情严重。这与去年同期相比,旱区范围明显扩大。  预计今年春季黑龙江省降水量较常年略少,气温偏高,且大风天气较多,土壤容易失墒,因此,干旱地区的旱情仍有加剧风险。毫无疑问,干旱的地表层面对大豆种植非常不利,而今年本身缺乏国产大豆库存的油厂,其生产压榨必将受到影响。由此,大豆播种及生长期东北天气状况需要受到关注。  政府部门长期关注豆油市场变化  3月5日,国家发改委和国家粮食局等下发通知,要求各地政府继续督促有关企业做好大豆和食用植物油进口,并增加小包装食用油生产和供给工作。并称,各地粮食相关部门可以按照本地实际情况,适时投放地方储备食用油。通知要求,各地政府部门要密切关注食用油市场供求和价格的变化,加强对食用油加工、库存、价格等情况的实时监测。  同时,我国政府分别向益海、中粮、九三等豆油生产企业发放了约25万吨小包装豆油亏损补贴指标。据悉,益海集团为13万吨,中粮集团11万吨,九三油脂在1万吨左右。国家要求其正常生产出售小包装豆油,如果按照政府所做限价销售大豆油使企业出现亏损,这三家企业的亏损部分将由政府进行补贴。当前,政府对植物油,尤其是小包装食用油关注度明显提高,使市场处于观望气氛之中。  国内棕榈油将逐渐主导市场行情  近几日,南方地区气温迅速回升,国内大部分地区气温较常年同期偏高。对于各地豆油市场,尤其是港口及内地而言,气温的升高,使市场对棕榈油的需求将逐渐增加,这必然使市场豆油的份额减少。而且,中国粮油商务统计,截至3月18日,广州、张家港等沿海地区贸易商一级豆油价格位于13000元/吨,与24度棕榈油10000元/吨的销售价格相比,差价达到3000元/吨,较去年同期高出1800元/吨左右。从长期跟踪的数据显示,在3月中旬以后,豆油与棕榈油的价差将逐渐缩小。于是,仅从当前市场差价情况考虑,若棕榈油不能大幅度上行,豆油很可能会长期处于弱势。  国内外大豆种植面积预计将增加????据国家统计局等相关部门调查结果显示,市场初步预计,国产大豆主产区的黑龙江省,2008年大豆播种面积将同比增长19.3%,达到7029万亩;而吉林地区大豆播种面积将为781.52万亩,比上年增长17.12%。大豆的增幅主要是玉米播种面积的减少带来的,黑龙江省玉米播种面积约在5256万亩左右,与去年同期相比下降13.3%。与我国同处大豆种植季节的美国,2008/2009年度大豆播种面积有达到7130万英亩的可能,这较USDA供需报告预测的2007年美豆播种面积6360万英亩明显高出770万英亩。  再过半月,我国东北及美国大豆种植区将陆续开始大豆备耕及播种。而此时大豆与玉米、小麦之间的价格比,将直接影响大豆终的种植面积。虽然从当前看,确切面积仍然未知,但是市场普遍预期将大增,这对播种面积未确定之前的豆油市场明显利空。而且,即使价格使农户的预期收益降低,我国政府对大豆等油料种植的补助力度不断加大,也将在一定程度上提振我国农户种植大豆的积极性。  美国经济担忧致使金融危机持续  3月14日,在美联储承认通过摩根大通向贝尔斯登提供紧急融资后,国际市场再次将眼光集中到美国经济的发展上。17日,摩根大通宣布将以94%的折扣,合2美元每股收购贝尔斯登,同时摩根大通接受贝尔斯登“现价”300亿美元的“低流动性”资产。美联储则批准为摩根大通提供300亿美元借款用以收购贝尔斯登。同时,为了稳定市场情绪,美联储宣布将面向商业银行的贴现率下调0.25个基本点,至3.25%,并表示允许主要交易商以“各类投资评级”的抵押品作抵,按此利率向美联储借款。由于美当局接连采取注资贝尔斯登,以及紧急降低贴现率等罕见手段救市,使外围市场恐慌情绪越发浓重,包括股市及期市在内的金融市场出现大幅收跌,这直接牵引了大豆、豆油等现货市场的交易情绪。  期货市场投资基金疯狂进行抛售  由于金融市场投资资金具有很强的流动性,因而,在贝尔斯登负面消息对华尔街造成冲击的同时,也向商品市场投下了阴影。美联储决定降低贴现率,并批准摩根大通低价收购贝尔斯登,引发金融动荡,于是基金在缺少银行间贷款等不良消息指引下,接连数日以2000张合约以上的速度抽离大豆、豆油期货市场。在期货市场上,基金的流向很大程度上表明某一品种期货的近期行情走势,而基金从豆油期货抽离,投资者急于平仓,这在商品市场上形成持续性抛售,使美盘期货加速下跌,这直接使我国进口大豆、豆油成本出现降低。同样,我国连盘在外盘连续下滑的带动下,出现恐慌心理,尤其是连盘豆油,连续数日开盘即跌停,成交出现萎缩,资金撤离增加,这直接使国内大豆、豆油现货市场受到拖累。  期货对冲平仓继续拖累期价走跌  近几日,国内外期货持续大幅走低,国内大豆、豆油现货也出现疲软。究其原因,主要是国内政策调控与美国经济担忧同时施压的结果。目前,国际上的经济话题,已经分散了市场对粮油基本面的关注,在这影响下,期货上对冲平仓将继续拖累期价走跌,从而将继续牵制大豆、豆油等现货价格。此外,当前国际原油价格处于110美元附近,已经表现不稳,而南美地区大豆收割已经完成三成,预售完成六成,因而产量增加与否已经不被市场所关注,只是即将大量上市,季节性供给增加必将对市场构成压力。同时,中美等国大豆种植即将展开,若天气有所改善,或者出现夏季棕榈油需求对豆油市场份额的侵占等,也将继续压制国内大豆、豆油现货市场。

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