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低评级债券品种需求旺盛券商承销业务大幅增

2018-11-27 17:27:52

低评级债券品种需求旺盛 券商承销业务大幅增长

今年以来,券商承销债券发行量及交易所债券大宗交易成交额均较去年同期明显增长。其中以中票、短融、企业债为主的低评级品种交投活跃。分析人士表示,去年低评级债券收益率未见明显向下,因此今年备受各类理财产品追捧。

数据统计显示,截至5月24日,今年共有67家券商参与债券承销业务,募集资金4698亿元(不包括可转债及可分离转债),较去年同期增长101.3%。按照1%的承销费率计算,67家家券商合计吸金46.98亿元,较去年同期23.83亿元的承销收入大幅增长。

去年全年77家证券公司在债券承销募集资金8441亿元,分食了31.62%的市场份额。今年尚未过半,证券公司承销债券募集资金已达4698亿元,为去年全年券商承销债券募集资金的55%。显示今年券商债券承销市场明显旺于去年。在市场份额上,目前券商在债券承销市场中占比已达33.36%,较去年略有增长。

一位债市交易员表示,今年资金面较去年相对宽松,评级相对较低的中票、短融及企业债发行旺盛,券商在此类债券承销中具有比较优势,这是今年券商债券承销增长的主要原因。

在上半年参与债券67家券商中,海通证券、中信证券、中金公司分获承销金额前三甲。其中,海通证券承销金额551.9亿元居榜首,平均每个项目承销43亿元。中信证券承销金额465.97亿元,平均每个项目承销25.6亿元。

从项目分布上来看,在海通证券承销的22只债券中,有4只商业银行债,12只普通企业债、6只公司债[136.16 0.11%]。其中,企业债与公司债合计募集132亿元,占承销募集总数的28%。其余承销金额排名靠前的券商,承销品种结构亦大致相仿。

在市场份额排名方面,海通证券及中信证券上升为明显,其市场份额分别上升了3.64及1.96个百分点。去年在债券承销中获得不俗成绩的中金公司、瑞银证券则在今年上半年表现不甚理想,市场份额分别下滑了1.07及4.55个百分点。

每单项目承销金额居前列的三家券商则分别为高盛高华、瑞银证券及中金公司。其中高盛高华以平均每单项目募集资金114亿元的成绩位居榜首,成为一家平均承销金额过百亿元的券商。瑞银证券以平均每单项目92亿元紧随其后。

在二级市场,低评级债券的交易也较为旺盛。数据显示,今年以来交易所公司债共有796笔大宗交易成交,累计成交169亿元,较去年同期明显活跃。

一位债券交易员表示,去年下半年债市火爆,收益率一路下行,但低收益品种受城投债信用风险等事件影响,收益率并未明显向下。今年以来,债市重新寻找热点,由于银行理财产品成本制约及融资成本偏高,市场重新寻找投资标的。收益率在8%及以上的低评级信用产品受到了银行理财、券商资管及基金的广泛青睐,发行时的投标倍数普遍较高,日常交易也较其他品种活跃。

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